美团Q2营收同比增长11.7%，经调整净利润下降89%至14.9亿元，大幅不及预期

8 月 27 日周三，美团发布 2025 年第二季度及半年业绩报告。具体来看：

第二季度营收 918.4 亿元人民币，同比增长 11.7%，预估 936.9 亿元人民币。

第二季度经营溢利暴跌 98% 至 2.3 亿元，经营利润率从 13.7% 跌至 0.2%。

经调整 EBITDA 同比下降 81.5% 至 28 亿元。

第二季度调整后净利润 14.9 亿元人民币，预估 98.5 亿元人民币。

第二季度调整后息税折旧及摊销前利润 27.8 亿元人民币，预估 122.2 亿元人民币。

第二季度营业利润 2.264 亿元人民币，预估 80 亿元人民币。

分业务：

第二季度核心本地商业收入 653.5 亿元人民币，同比增长 7.7%，预估 675.5 亿元人民币。但核心本地商业经营利润率从 25.1% 暴跌至 5.7%，下降 19.4 个百分点。

第二季度新业务收入增长 22.8% 至 265 亿元，预估 259.6 亿元人民币。但经营亏损扩大 43.1% 至 19 亿元。

第二季度配送服务收入 236.6 亿元人民币，预估 261.8 亿元人民币。

第二季度佣金收入 264.7 亿元人民币，预估 259.1 亿元人民币。

第二季度线上营销服务收入 136.5 亿元人民币，预估 143.2 亿元人民币。

第二季度其他收入 280.6 亿元人民币，预估 271.4 亿元人民币。

今年二季度，美团实现营收 918 亿元，同比增长 11.7%，展现出稳健的发展态势，进一步巩固了市场领先地位。

本季度，美团继续为消费者提供更加便捷高效的即时消费体验，美团 App 的月活跃用户突破 5 亿。同时，用户年均交易频次再次创下历史新高。在 7 月份，美团即时零售日订单量峰值突破 1.5 亿单，创造新纪录。全量配送订单平均送达时间为 34 分钟，核心用户群体的黏性进一步提升。

美团 CEO 王兴表示：" 餐饮外卖和即时零售行业竞争加剧，公司各项业务继续实现健康增长。我们将继续围绕‘帮大家吃得更好，生活更好’的使命，加大在技术创新和生态建设方面的投入，为行业上下游的合作伙伴创造更多价值，推动行业可持续发展。"

核心本地商业稳健，新业务持续突破

二季度，美团核心本地商业板块实现营收 653 亿元，同比增长 7.7%。7 月份，美团即时零售日订单量峰值超过 1.5 亿单，全量配送订单平均送达时间为 34 分钟，核心用户群体的黏性进一步提升。

美团继续携手商家探索供给侧创新。截至 7 月，美团已联合 800 多个头部连锁餐饮品牌开出超 5500 家品牌卫星店，通过多方赋能帮助商户实现了运营成本的优化和经营效率的跃迁。计划到今年年底，开设超过 1 万家卫星店。

到店业务也在本季度持续增长，订单量同比增长超 40%，年活跃商户数再创新高。" 五一 " 黄金周，美团酒旅交易规模也创下历史峰值。

新业务板块营收 265 亿元，同比增长 22.8%，亏损环比收窄至 19 亿元。美团国际化持续迎来新突破，Keeta 本季度的订单量和 GTV 继续强劲增长。在香港市场，Keeta 进一步巩固了领先地位，助力行业整体扩容；在中东市场，Keeta 在 7 月底进一步覆盖至沙特 20 个城市，并于近日正式在卡塔尔上线服务。

落实 " 反内卷 " 举措，推进生态健康发展

在骑手保障方面，自 7 月 1 日起，美团已在 17 个省市为全体骑手全额缴纳 " 工伤险 "。继在泉州、南通成功试点后，骑手养老保险补贴今年年底将覆盖全国，预计超过百万骑手受益。美团骑手专项保障也在持续升级，设立了 16 亿元的夏季骑手保障专项补贴；扩大 " 骑手大病关怀计划 " 的疾病报销范围，并覆盖兼职众包骑手的未成年子女。

在商户侧，美团持续落实 " 反内卷 " 举措，通过直接的现金补贴和持续的模式创新，助力商户健康发展。截至今年 7 月，美团助力金已覆盖 30 余万餐饮商家。近半数商家反馈 " 小店订单量显著增长 "，四成商家的收入明显提升。预计到今年年底，美团助力金将新增覆盖超 10 万家餐饮小店，单店助力金最高 5 万元。

同时，美团持续探索用科技力量助力零售行业发展。本季度研发投入 63 亿元，同比增长 17.2%。截至 2025 年 6 月底，美团无人机已在深圳、北京、上海、广州、香港、迪拜等城市开通 64 条航线，并累计完成订单超 60 万单。

" 美团始终坚持多方共赢的理念，反对内卷。" 美团 CFO 陈少晖表示：" 美团的核心本地商业已在多轮周期中展现出强大韧性，新业务也持续迎来突破，我们对所有业务的长期增长潜力充满信心。"