直线拉升！黄金、白银大涨

11 日晚，国际贵金属再度全线爆发。现货黄金站上 5100 美元 / 盎司关口，为 1 月 30 日以来首次，日内涨 1.56%。现货白银日内暴涨一度超 6%，报 85.85 美元 / 盎司。截至 20 时 40 分，涨幅均有所回落。

金价反弹黄金股表现亮眼。截至今日收盘，紫金黄金国际 ( 02259.HK ) 涨超 9%、灵宝黄金 ( 03330.HK ) 涨近 8%、赤峰黄金 ( 06693.HK ) 涨约 6%。

此外，中国银行 11 日发布关于调整积存金产品按金额购买起点的公告。中国银行将于 2026 年 2 月 12 日起调整积存金产品的购买条件。按金额购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买金额由 950 元调整为 1200 元，追加购买金额维持 200 元整数倍不变。已在执行中的定投计划不受影响。按克重购买积存金产品或创建积存定投计划时，最小购买克重维持为 1 克不变，追加克重维持为 1 克整数倍不变。

华源期货分析表示，美联储当前或仍具备较大政策空间，本轮降息周期的时间或也被通胀频繁的扰动拉长，增加了黄金的做多窗口期。12 月会议利率点阵图中值与 9 月份完全一致，预计 2026、2027 年大概率各降息一次。华源期货认为，无论是宽松预期还是通胀上行，或都有利于支撑黄金价格的上涨。

法巴银行预计，金价年内有望涨至 6000 美元，涨势合乎逻辑。富国银行认为，获利了结无碍长牛，上调黄金目标价至 6300 美元。摩根大通表示，若私人部门需求持续增长，到本十年末金价可能达到约 8000 美元 / 盎司。

白银基本面同样强劲。世界白银协会最新报告指出，2026 年白银市场将连续第六年出现缺口，缺口量高达 6700 万盎司。

世界白银协会表示，支撑 2025 年大部分时间银价走势的潜在驱动因素在今年依然稳固。其中包括伦敦实物供应紧缺、动荡的地缘政治背景、美国政策的不确定性以及对美联储独立性的担忧。预计 2026 年全球白银需求将基本保持不变，因为零售投资的稳健增长可能抵消其他关键需求领域的绝大部分损失，特别是珠宝、银器和工业需求的下滑。