福特单季度狂亏766亿，究竟亏在哪里了？

福特汽车交出 2025 年财报，全年营收 1873 亿美元，同比增长 1.23%，创历史新高，可净利润却同比下滑 239.17%，暴跌至亏损 81.8 亿美元，特别是第四季度，直接亏了 111 亿美元，折合约合人民币 766 亿元，直接创下自 2008 年金融危机以来最大季度亏损。

这钱究竟烧在了哪里？罪魁祸首，是那个被寄予厚望的 " 未来引擎 "，电动车业务。为什么呢？福特为了追赶电动化浪潮，曾立下雄心壮志："2026 年实现电动车年产能 200 万辆 "，结果呢？市场不买账，销量远不及预期。

2025 年 12 月，福特不得不宣布大幅缩减电动车计划，并为此计提约 195 亿美元的 " 特殊项目费用 "，大部分计入第四季度，其中约 55 亿美元为现金支出。而电动车部门自成立以来，累计亏损超 100 亿美元，仅 2025 年 Q4 就亏了 12 亿。

再来就是供应链了，福特的 " 现金奶牛 " 是谁？F-150 皮卡。这款连续 49 年畅销美国的神车，是福特的利润支柱。但 2025 年，两场大火，烧掉 F-150 的利润，这事儿听着离谱，却是真实发生。

2025 年 9 月 16 日，纽约州奥斯威戈工厂热轧车间发生火灾，造成严重结构性损坏。2025 年 11 月 20 日，同一区域再次发生火灾，进一步破坏轧制生产线设备，修复期直接排到了 2026 年 6 月。可 F-150 皮卡轻量化车身，严重依赖这种特种铝材，怎么办？只能进口，成本飙升，还得交关税。这一下，不仅产量受限，利润空间也被严重挤压。

而更狠的，是关税的 " 闷棍 "。2025 年，美国政府调整关税政策，对部分进口材料加征关税。福特 CFO 雪莉 · 豪斯公开抱怨：" 通知来得太晚，根本来不及应对 "。结果呢？福特全年关税支出高达 20 亿美元，仅第四季度就多掏了 9 亿。

这叫什么？内忧外患，两头挨打，福特不亏谁亏？更扎心的是，2025 年，福特全球销量 439.5 万辆，同比下降 2%，仅排名第七。而比亚迪呢？凭借新能源车的爆发式增长，销量突破 460.2 万辆，首次超过福特，稳坐全球第五。

一个百年巨头，一个曾经在中国市场卖皮卡、开合资厂的 " 洋品牌 "，如今在销量上被一个中国品牌甩在身后。比亚迪靠什么赢？刀片电池、DM 混动技术、全产业链自研自产、极致成本控制。

而福特呢？在中国市场，长安福特 2025 年零售销量仅 9.94 万辆，同比近乎腰斩。经销商关门、车型老化、品牌力下滑，曾经的 " 福特大法 " 早已失灵。当然，它目前也启动了一系列 " 刮骨疗毒 " 式的战略调整。

第一，彻底放弃高端纯电路线。停 F ‑ 150 Lightning 纯电皮卡、大型纯电 SUV，转向 3 万美元级平价纯电、增程混动。

第二，产能大腾挪。电车工厂转产混动、燃油，电池厂转储能。从 " 全面电动 " 转为燃油、混动、低价纯电、储能多元路线。

第三，中国市场 " 大手术 "。福特中国成立全新全资销售服务公司，全面整合三大业务板块，长安福特、江铃福特及进口车业务，首次实现 " 一个福特 " 销售网络。

福特的自救之路，才刚刚开始。能不能在 2026 年止血？能不能在中国市场翻盘？能不能在混动赛道找到新机会？没人知道答案。但有一点是确定的，在这个时代，没有什么大而不倒，只有适者生存。