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界面新闻编辑 | 牙韩翔
瑞幸咖啡开始复制星巴克的模式。
近期社交网络上出现3款瑞幸即饮瓶装咖啡，相关内容表示这是瑞幸即将上市的瓶装饮品。3款产品均以标志性的瑞幸蓝包装，每瓶规格300ml，分别为低糖生椰拿铁、柚C美式、经典美式口味。
3月11日界面新闻就这款产品向瑞幸咖啡发出问询求证，截至发稿瑞幸未有回复。一位于上海的瑞幸总代理向界面新闻证实了这款产品将上市，表示该产品目前正在逐步向下招商阶段，地区覆盖上海、贵州、东北等，夫妻店、便利店均在这款产品预计渠道范围，将于4月份铺货至终端。
目前暂未知该款产品的终端零售价，市场有传言称，其建议零售价或是9.9元，但最终价格将以实际上市为准。
在现制咖啡饮用习惯的培育下，瓶装的即饮咖啡也正成为商店里越来越多消费者的选择。不过，从整体上看，中国即饮咖啡市场增速相对缓和，且格局较为稳定，至今由知名饮品品牌占领。
欧睿国际数据显示，2025 年中国即饮咖啡零售额规模为 77.8 亿元，预计 2030 年增长至 83.78 亿元，年均复合增长率仅 1.5%。界面新闻自线下零售快消品监测机构马上赢获得的数据显示，2025年，即饮咖啡的前五大品牌分别为雀巢、星巴克、东鹏大咖、COSTA与罗伯克。其中雀巢咖啡占市场份额近半数，但全年份额增长最快的品牌为东鹏大咖与星巴克。
尽管格局稳定，但其中仍能看出竞争的机会。
马上赢给界面新闻的数据显示，农夫山泉旗下的炭仌咖啡在2025年末明显发力，12月起市场份额逐渐超越统一、康师傅、怡宝、三得利旗下的咖啡产品。而东鹏大咖则是在2025年初份额超越COSTA，并在全年市场份额名次从第四提升至第三位。
“即饮咖啡本质上还是饮料，所以例如东鹏，它的渠道、价格带以及品牌知名度都能保证在下线市场渗透率的提升，咖啡提神的效果也和主产品能量饮料相似，因此客群也有重合。”一饮料行业人士对界面新闻分析。
就主流产品来看，若瑞幸咖啡的即饮产品定价9.9元，价格偏高。上述产品里，除了星巴克部分产品零售价在15元以上外，多数零售价在5元-10元，雀巢、东鹏大咖300ml规格左右的常见产品，价格约在5元，COSTA300ml瓶装产品约在8元左右。
不过，瑞幸的优势在于已经拥有了响亮的品牌声势，在品牌势能加持下，即饮咖啡能为瑞幸带来新的增量。
截至2025财年末，瑞幸咖啡门店总数已经突破3万家，累计交易用户量突破4.5亿人次，全年月均交易客户数同比增长31.1%至9415万，形成庞大的用户基础。
“进入即饮赛道，瑞幸无需进行品牌力、产品力的建设和说明，可以吃门店现制品牌心智的外溢，结合定价看，虽然不一定能做很大，但一定不亏。”上述饮料行业人士表示。
这个逻辑与星巴克的即饮咖啡相似。
2016年，星巴克在中国首次推出即饮瓶装产品，2018年把这项业务交给雀巢运营。尽管价格不算便宜，但星巴克的即饮咖啡仍具有较好的效益，欧睿国际数据显示，2024年星巴克即饮中国业务同比增长双位数，估算对应市场规模约15-20亿元。
而从成熟的现制饮品品牌认知出发，布局建设即饮产品，在茶饮行业内部也并不少见，喜茶、奈雪都是类似的情况，虽然对外没有准确的业绩表现数字，但在山姆会员店等渠道，它们都有备受追捧的明星产品出现。
就瑞幸此时的财务表现看，切入即饮咖啡也是相对合适的时机。
2025全年，瑞幸的营收、利润仍在增长，全年实现GMV（商品交易总额）566.49亿元，全年总净收入达492.88亿元，较2024年的344.45亿元增长43.0%；实现净利润36亿元，同比增长21.6%，营业利润为50.73亿元，营业利润率达10.3%。
但在行业价格战与将奶茶咖啡作为引流产品的外卖大战背景下，瑞幸开始面临利润回落的风险。
早在2023年瑞幸就因持续的“9.9元”价格战折损了利润，那年其第三季度的门店利润率较上年同期降低近4个百分点。后来的瑞幸收缩了“9.9元”优惠的范围，至2025年初，同店销售增速才在经历了连续4个季度的下降后又重新转正。
2025全年，瑞幸净利润增速成为自2023年以来的最慢速度。同时第四季度瑞幸咖啡的净利润为5.18亿元，同比下降约38%，营业利润率为6.4%，均出现了一定程度的回落。财报中称，这主要是由于外卖大战背景下第三方外卖平台配送费用的大幅激增。
即饮咖啡能在一定程度上对冲现制所受到的价格战影响，同时，即饮咖啡在消费心智上与饮料的接近性，也意味着它与现制咖啡客群不同，从而为瑞幸打开更广大的零售饮料想象空间。
在即饮行业，除了商超、小商店、便利店外，瑞幸自身拥有的超3万家门店也能成为覆盖县城乡镇毛细血管的销售渠道，令它的即饮产品推广成本大幅降低。
事实上，瑞幸对零售商品的探索已经见得一些成效，这也成为它推动即饮咖啡的信心。财报显示，2025年第四季度瑞幸除现制饮品以外的“其他产品销售收入”为7.8亿元，占当季总收入的6%，这部分包含周边、咖啡液等产品。2022年-2024年“其他产品”的净收入分别约为6.9亿元、12.4亿元与16.9亿元。
从这一角度看，瑞幸本质上早已是一家品牌成熟的消费品公司。而当现制咖啡增长碰到天花板，货架便成为门店以外的增量。