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界面新闻编辑 | 谢欣
兴齐眼药8亿定增计划流产。
5月25日晚间，兴齐眼药公告，公司决定终止向特定对象发行股票事项（下简称：2025年定增）并向深交所申请撤回相关申请文件。
这笔2025年定增原计划募资不超过8亿元，其中6.5亿元用于研发中心建设项目，约1.4亿元用于补充流动资金。
按照兴齐眼药说法，2025年定增终止是公司综合考虑目前资本市场环境、公司实际情况及公司发展规划等诸多因素后的结果。
5月26日，界面新闻就定增终止原因、研发中心项目后续安排等问题致电兴齐眼药，截至发稿未获回复。
事实上，在此次终止前，兴齐眼药2025年定增计划已引发监管关注。
其中，占募集资金大头的“研发中心建设项目”本身就有不少疑点。深交所在问询函中也直接要求兴齐眼药说明，拟将募集资金投向研发中心建设而非新药研发的原因及合理性，进一步说明本次新增投入是否与业务发展相匹配，是否涉及过度投资。
据募集说明书，兴齐眼药的研发中心建设项目是中国（辽宁）自由贸易试验区沈阳片区重点引进项目。兴齐眼药拟建设具有国际视野的综合型研发总部，打造集智能化、数字化、国际化于一体的科研地标。
这并不是一个全新的研发投入项目，是2020年定增中“研发中心建设及新药研发项目”的延续。
2020年度定增中，兴齐眼药已经设置“研发中心建设及新药研发项目”。其中，研发中心建设项目原计划总投资2.91亿元，拟使用募集资金2.91亿元，资金用途包括建设投资、研发中试车间建设、研发设备升级和铺底流动资金。
到了2022年1月，因2020年度定增实际募集资金净额低于原计划，兴齐眼药调整前次募投项目投入金额。其中，研发中心建设项目拟使用募集资金由2.91亿元下调至2.08亿元。
此后，这一项目又经历了两次关键变化。
一次是实施地点调整。2023年6月，兴齐眼药将研发中心建设项目实施地点由沈阳市东陵区泗水街68号变更为中国（辽宁）自由贸易试验区沈阳片区新运河路25号。对此，兴齐眼药当时解释称，变更地点是基于公司实际情况、未来发展规划和布局，以及打造具有国际视野研发中心、吸引顶尖研发人员等因素。
更关键的变化发生在2024年。2024年，兴齐眼药对研发中心建设项目进行重大调整：项目达到预定可使用状态时间由2024年6月延期至2027年12月。
投资总额由2.91亿元增加至9.84亿元；建设投资由1.86亿元增加至8.07亿元；研发设备升级由2961万元增加至1.26亿元；建设面积由2.2万平方米增加至6.77万平方米。
对此调整，兴齐眼药给出的解释是，原有建设规划中，对动物房、实验室等硬件环境配置不足，无法满足日益增长的实验需求；原有实验设备数量较少，影响实验效率；公司希望通过研发中心建设改善研发条件、提升研发效率，为后续研发新的利润增长产品提供支撑。
此外，1.4亿元用于补充流动资金的合理性也遭到质疑。核心在于，兴齐眼药一边大额分红，一边再融资补流，是否真的缺钱。
深交所问询函也直接要求兴齐眼药说明，结合公司章程约定，说明近年大额分红、2023年分红金额远高于归母净利润等情况，是否符合公司章程约定，说明大额分红后实施本次再融资特别是补充流动资金的必要性。
据募集书说明书，兴齐眼药2024年度现金分红2.62亿元，占当年归母净利润77.64%；2023年度现金分红4.62亿元，占当年归母净利润192.61%；2022年度现金分红1.33亿元，占当年归母净利润62.64%。
兴齐眼药凭借能延缓儿童近视进展的硫酸阿托品滴眼液，在A股市场有一定知名度。
2024年3月，兴齐眼药的硫酸阿托品滴眼液（商品名：美欧品）获批用于延缓球镜度数为-1.00D至-4.00D（散光≤1.50D、屈光参差≤1.50D）的6至12岁儿童的近视进展。截至目前，在青少年近视防控方面，兴齐眼药的硫酸阿托品滴眼液仍具有独家地位，国内尚无同类产品上市（部分院内制剂除外）。
硫酸阿托品滴眼液获批后，兴齐眼药业绩快速释放。据年报，2025年，兴齐眼药实现营收24.73亿元，同比增长27.24%，归母净利润6.96亿元，同比暴涨105.84%。
其中，兴齐眼药滴眼剂板块实现收入19.50亿元，同比增长42.76%，占总营收比重高达78.87%。
但未来硫酸阿托品滴眼液的竞争或将非常激烈，留给兴齐眼药独占市场的时间并不多。
其中，兆科眼科、恒瑞医药的相关产品已相继报产并获受理。莎普爱思、博瑞医药、欧康维视生物-B、齐鲁制药等硫酸阿托品滴眼液均已进入3期临床试验。