5月18日，百度集团（NASDAQ:BIDU/09888.HK）发布了2026年第一季度未经审计的财务报告。财报显示，公司第一季度总营收达到320.8亿元人民币，环比下降2%，但超出市场普遍预期的314.9亿元；其中，爱奇艺在本季度贡献了62亿元的收入，但环比上一季度减少了8%。
2026年一季度，百度经营利润为32亿元，经营利润率为10%；非公认会计准则经营利润为38亿元，非公认会计准则经营利润率为12%。与上一季度相比，百度经营利润从15亿元提升至32亿元，环比增长约115%；非公认会计准则经营利润从30亿元提升至38亿元，环比增长约28%。但与去年同期相比，经营利润从45亿元下降至32亿元，同比下降约29%；非公认会计准则经营利润从53亿元下降至38亿元，同比下降约29%。
截至2026年3月31日，百度现金及投资总额为2793亿元，整体流动性仍然充足。资产负债表显示，公司现金及现金等价物为299亿元，短期投资净额869亿元，长期定期存款及持有至到期投资1164亿元。
财报发布后，百度美股盘前股价反应积极，涨幅超3%，截至当日美股盘前交易时段，股价报139.33美元/股，总市值460.46亿美元。
AI相关业务成为百度集团一季度最大的亮点，尤其是AI云业务的营收表现远超市场预期。财报数据显示，2026年第一季度，百度智能云基础设施收入达88亿元人民币，同比大增79%，其中GPU云业务增速达184%。百度核心AI新业务收入突破136亿元，同比增长49%，占百度一般性业务总收入的比例首次超过52%。与此同时，传统业务收入为102亿元，同比下降29%、环比下降18%。这意味着，百度的核心收入正在从传统搜索广告，进一步转向智能云、AI应用和AI原生营销。
百度联合创始人兼首席执行官李彦宏表示，AI云业务的高速增长，得益于企业客户对生成式AI和基础模型训练、推理需求的激增，而百度多年打造的全栈AI能力，为AI云业务的扩张提供了坚实支撑，千帆MaaS平台不断降低推理成本、提升训练效率，吸引了大量企业客户选择百度AI云服务。
值得关注的是，百度费用端收缩明显，销售及管理费用环比减少了34%，研发费用为44亿元，环比下降22%，主要由于员工相关支出减少。
在用户方面，百度App在2026年3月的月活跃用户数（MAU）为6.55亿。其中，自动驾驶出行服务平台“萝卜快跑”继续扩大规模，第一季度完成全无人运营订单量超过320万单，同比增长超过120%，业务已覆盖中国27个城市，累计测试总里程超过3.3亿公里。此外，百度在季度内还发布了文心大模型的最新版本ERNIE 5.1，其在中文能力及推理性能上进一步提升。同时还推出了DuMate、秒答3.0、Famou 2.0等一系列AI智能体产品。
过去一年，百度美股、港股分别累计上涨约85%、89%。多家国际投行密集上调目标价。此前，摩根大通在报告中指出，百度本轮上涨的主因是“市场进入一个围绕百度AI基础设施（以昆仑芯为主导）的价值发现阶段”，并将百度美股目标价上调至200美元，港股目标价上调至195港元。中金公司则以2026年财务数据为基准，上调百度美股、港股目标价至205美元、196港元。