界面新闻记者 |
近期，贵金属行情巨幅波动，2月3日，国际金价和银价在连续两日下挫后迎来反弹。
在此背景下，多家银行密集发布风险提示，为贵金属交易市场降温，业内受访人士认为，对黄金白银等贵金属的配置应视作长期的战略资产配置，而非基于短期价格波动的交易行为。
多家银行提示贵金属交易风险
经历了2026年初疯狂上涨后，贵金属在1月末迎来了历史性的抛售。黄金周一（2月2日）现货黄金跌破4550美元/盎司，为1月16日以来首次，较1月触及的近5600美元关口下挫1000美元。现货白银失守74美元/盎司，单日跌幅13.01%，加上前一交易日跌幅，累计跌超三分之一。
2月3日，国际现货黄金价格在经历前期大幅回调后迎来显著反弹，日内涨幅超4.5%，盘中超过4870美元/盎司。现货白银价格同步大幅上涨，涨幅扩大至8%。
巨幅波动之下，多家银行发布贵金属交易风险提示。
2月2日，工商银行发布公告称，近期国际贵金属市场波动率显著增加，引发价格快速变化，风险进—步显现，请客户在审慎评估自身风险承受能力的基础上，保持理性投资心态，避免盲目追涨杀跌。建议从中长期视角考虑，坚持分批分散、适度均衡的原则进行投资配置。密切关注市场行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。
同日，邮储银行提示称，近期国内外贵金属市场价格波动剧烈，不确定因素显著增多。为保护黄金积存、实物贵金属业务客户利益，该行特别提示相关客户，请客户加强风险防范意识，在审慎评估自身财务状况及风险承受能力的基础上，理性投资、合理配置、避免追涨杀跌，密切关注贵金属行情变化，控制持仓规模，防范贵金属价格波动带来的资金损失。
农业银行提示，各位客户审慎评估自身风险承受能力，综合考虑自身财务状况开展贵金属交易业务，保持理性投资心态，请各位客户密切关注行情变化，合理控制持仓规模，有效防范市场波动风险。
招商银行则在风险提示的基础上直接调整了贵金属合约的保证金水平和涨跌停板。自2026年2月2日（星期一）收盘清算时起，Au(T+D)、mAu(T+D)、Au(T+N1)、Au(T+N2)、NYAuTN06、NYAuTN12等合约的保证金比例从60%调整为70%，涨跌幅度限制保持15%不变。自2026年2月2日（星期一）收盘清算时起，Ag(T+D)合约的保证金水平从60%调整为70%。若2026年2月2日（星期一）Ag(T+D)合约出现单边市情况，则自收盘清算时起，该合约下一交易日起涨跌幅度限制从19%调整为25%；若未出现单边市情况，则Ag(T+D)涨跌幅度限制维持不变。
此外，中国银行、交通银行、建设银行也曾在1月数次发布风险提示。工商银行、农业银行也曾上调黄金积存金业务开户风险测评门槛。在本轮上调前，黄金积存金风险等级多为较低的保守型，而此次上调后，风险等级普遍上调至第三级平衡型。
普通投资者还能否参与贵金属交易
在这样的大幅波动下，普通投资者还能否参与贵金属交易？
“银行上调贵金属交易门槛是为了保护客户，很多人现在才想着购买黄金和白银，投机属性太强了。反过来想，如果现在还没有贵金属仓位，我觉得这样的投资者还是不要参与了，目前贵金属结束了单边上涨，进入了震荡阶段，黄金和白银在此之前已经涨了超过一年，在这样长的时间内还没有参与，说明投资者对贵金属认知不足，这种情况亏钱几乎是必然的。”一位银行人士对界面新闻坦言。
国泰海通研报认为，贵金属价格受到交易拥挤、新任美联储主席和美股科技股下跌压制。新任美联储主席提名已产生，其执政路径对美元、美债等具有重要影响。展望2026年，央行购金和黄金ETF持仓份额的上升，将继续成为支撑黄金价格的重要因素。伦敦白银租赁利率有所下降，但美国白银库存下降速度较快。
中邮证券研报表示，长期来看，去美元化的进程不会转向，此次调整不是贵金属牛市的结束，耐心等待价格转向的时点。
前海开源基金首席经济学家杨德龙对界面新闻表示，近期，国际金价出现剧烈波动，许多投资者对黄金、白银等贵金属的配置意识有所增强。在当今“去美元化”的背景之下，投资者对黄金、白银的需求会有所增加，许多国家央行抛售美债，增持黄金，因此黄金长期上涨逻辑依然存在。
杨德龙认为，此前金价上涨幅度过快，累积了较多的获利盘，可能有高位回落的风险，投资者需警惕风险，避免追高，防止短期被套。但从资产配置角度看，如若出现回调，可以适当在投资组合中配置一部分黄金、白银等贵金属来应对美元贬值的风险，从而提升长期投资回报的稳健性和安全性。对黄金白银等贵金属的配置应视作长期的战略资产配置，而非基于短期价格波动的交易行为。